Blogreeks: Verkoopklaar binnen drie jaar: artikel 12/15
Subreeks: Elke euro telt – hoe slim werkkapitaalbeheer de verkoopprijs van uw onderneming verhoogt
Vrijgekomen liquiditeiten: wat doet u met het extra geld?
Hoe u het kapitaal dat u vrijmaakt omzet in duurzame waarde.
Wanneer het werkkapitaal structureel daalt, komt er geld vrij in de onderneming. Dat geld is geen toevalstreffer, maar het resultaat van discipline: sneller innen, minder voorraad, correct betalen, en beter plannen. De vraag is dan: wat doet u met die extra liquiditeit? Want cash die vrijkomt, verhoogt pas echt de waarde van de onderneming als ze juist wordt aangewend. Noot dat we fiscale zaken (zoals verkoper is een vennootschap of natuurlijke persoon) buiten beschouwing laten.
Waarom vrijgekomen cash geen ‘overschot’ is
Vrijgekomen liquiditeit is géén onverwachte meevaller. Ze is een teken dat uw bedrijf met minder middelen hetzelfde resultaat kan behalen. Die efficiëntie moet u vasthouden en verstandig benutten. Een koper zal altijd kijken wat er met de extra cash is gebeurd. Geld dat structureel is vrijgekomen, verhoogt de netto financiële positie bij verkoop. Maar alleen als het niet intussen verdwenen is in nieuwe, weinig rendabele investeringen.
Vier verstandige manieren om vrijgekomen liquiditeiten te benutten
- Afbouw van financiële schulden
Door leningen of rekening-courantposities af te bouwen, verhoogt u de solvabiliteit en verlaagt u de rentelast. Dat maakt uw onderneming financieel sterker en verlaagt het risicoprofiel, wat zich vertaalt in een hogere waarderingsmultiple. - Gerichte investeringen in waardecreatie
Niet elke investering is goed. Kies enkel projecten die de nabije toekomstige winst ondersteunen of het verkoopverhaal versterken: digitalisering, procesverbetering, certificering, automatisering. Investeer in wat een koper als ‘duurzaam voordeel’ zal zien, niet in prestige. - Opbouw van kasreserve of beleggingsportefeuille binnen de vennootschap
Een onderneming met een gezonde cashpositie straalt stabiliteit uit. Die extra buffer kan dienen als bewijs van financiële maturiteit maar laat toe om opportuniteiten maximaal te benutten. U hoeft niet alles uit te keren – liquiditeit binnen de onderneming verhoogt haar aantrekkelijkheid, zolang ze logisch is binnen de bedrijfsomvang. - Voorbereiding op dividend of uitkering
Wanneer het structureel lagere referentiewerkkapitaal bevestigd is over een langere periode, kan de vrijgekomen cash (met fiscaal en juridisch advies) deels worden uitgekeerd aan de aandeelhouders. Het (i) brengt schaapjes op het droge; (ii) verhoogt het rendement op het eigen vermogen van de vennootschap; en (iii) de gelden kunnen door de eigenaar worden belegd.
Een concreet voorbeeld
Stel dat een onderneming haar gemiddeld werkkapitaal met 250.000 euro verlaagt. De kaspositie stijgt daardoor met hetzelfde bedrag.
- 100.000 euro wordt gebruikt om een kredietlijn af te lossen, waardoor jaarlijks 5.000 euro aan rente wordt bespaard.
- 100.000 euro wordt geïnvesteerd in een geautomatiseerd facturatiesysteem dat de DSO met vijf dagen verkort.
- 50.000 euro blijft in de onderneming als buffer.
De onderneming heeft nu minder schulden, efficiëntere processen en een sterkere liquiditeit. Bij verkoop is niet enkel de netto financiële positie verbeterd, maar ook het vertrouwen van de koper.
De valkuil van herinvesteren ‘om te herinvesteren
Sommige ondernemers voelen zich ongemakkelijk bij hoge kasposities. Ze herinvesteren te snel in materiële activa of voorraad “omdat het geld toch iets moet doen”. Daarmee verdwijnt de gerealiseerde efficiëntiewinst. Een structureel lager werkkapitaal is géén uitnodiging om het vrijgekomen geld opnieuw vast te zetten, maar een bewijs dat de onderneming met minder middelen kan draaien.
Conclusie
Vrijgekomen liquiditeiten zijn de beloning van goed werkkapitaalbeheer. Wat u ermee doet, bepaalt of ze een tijdelijk voordeel of een blijvende waardestijging worden. Wie de extra middelen gebruikt om schulden te verminderen, processen te versterken of strategische buffers aan te leggen, bouwt niet alleen aan een gezondere onderneming, maar ook aan een hogere verkoopwaarde.
In het volgende artikel bekijken we hoe de balans tussen winst, werkkapitaal en risico samen bepaalt wat een koper bereid is te betalen – en hoe u dat evenwicht kunt sturen in de jaren vóór de verkoop.
Andere artikelen in deze reeks vindt u op www.adcorporate.be
